日本7月出口增长低于预期，出口量再次下降

东京8月21日消息，数据显示，日本7月的出口增长速度略低于预期，且出口量持续下降，这给刚刚开始加快复苏步伐的经济前景带来了一些不确定性。

这一结果紧随上周公布的另一组数据显示，日本经济在第二季度因消费强劲而强劲反弹，这支持了央行继续其货币政策紧缩行动的立场。

根据日本财务省的数据，日本7月出口同比增长10.3%，连续第八个月上涨，但低于市场预测的11.4%中值预期。

这一增长得益于日元走弱，相比之下，6月份的增幅为5.4%。

然而，整体出口量上月同比下降了5.2%，这是连续第六个月下降。

Norinchukin研究所的首席经济学家Takeshi Minami表示，出口量的下降表明日元贬值掩盖了全球需求的潜在疲软。

他说，由于房地产问题继续拖累中国经济，美国就业市场也在降温，全球需求的前景依然黯淡。

如果日元进一步反弹，日本的出口在价值上也会放缓。

数据显示，日本对其最大贸易伙伴中国的出口在7月同比增长7.2%，得益于对芯片制造设备的强劲需求，而对美国的出口则增长了7.3%。

7月进口同比增长16.6%，高于经济学家预期的14.9%增幅。贸易逆差为6218亿日元（约为42.8亿美元），而此前预测的逆差为3307亿日元。

日本央行的挑战

持续的工资增长迹象，和人们对其将帮助通胀持久达到日本央行2%目标的预期，是日本央行最近加息的关键因素。

然而，随着央行逐步摆脱长达十年的超宽松货币政策，它面临着包括生活成本上升给家庭带来的压力在内的挑战。

政策制定者希望通过出口推动经济增长的愿望，因海外需求不均衡和主要市场中国的疲软而受到打击。

日本央行行长植田和男表示，如果经济和价格按预期发展，央行将继续加息。

然而，过去一年总体脆弱的复苏以及日元贬值对消费的打击，继续给政策正常化路径带来不确定性。

Norinchukin的Minami表示，由于出口引擎似乎不太可能启动，日本经济将依赖于未来几个月工资增长推动的国内消费复苏。

我预计，只要金融市场保持相对平静，消费保持稳健，日本央行将在年底前再次加息，尽管日元走强可能会最终减缓通胀，并可能迫使央行在明年某个时候暂停加息。